국제수지로 이해하는 한국 경제

국제수지로 이해하는 경제이야기 

 

1. 개요

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한국은행은 며칠 전 트럼프 행정부 관세정책의 영향으로 올해 경상수지가 작년에 비해 축소될 것으로 발표했다. 작년 우리나라의 경상수지는 역대 두 번째로 큰 흑자 규모이었다. 몇 달 전 한국은행의 발표 자료에 따르면 작년은 자동차, 반도체, 석유 화학 등의 수출 호조에 힘입어 우리나라의 경상수지는 990억 4천만 달러 흑자를 기록했다. 전년도 보다 3배 이상 높은 수준이며 역대 두 번째로 큰 흑자 규모이다. 그리고 작년 12월의 경상수지도 123억 7천만 달러로 집계되어 12월 기준 역대 최대 흑자를 기록했다. 그리고 올해 2월도 경상수지 흑자를 유지 함으로써 같은 달 기준 역대 3번째 규모라 한다. 

 

2. 경상수지 개념

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경상수지는 한 국가가 외국과의 경상거래(재화, 서비스, 소득, 이전소득)를 통해 얻은 수입과 지출의 차이를 나타내는 경제지표이다. 이러한 경상수지는 다음과 같은 항목으로 구성된다. 상품수지, 서비스수지, 소득수지, 이전수지이다. 경상수지가 흑자라는 것은 외국에서 벌어들여 온 돈이 많다는 뜻이다. 우리는. 무역수지라는 용어도 자주 사용하는데 무역수지는 상품 수출입금액만 집계한 것에 대해 경상수지엔 상품 수출입에 대해 여행, 운수 등 서비스 거래와 해외투자에 대한 배당. 이자 등이 포함된다. 따라서 경상수지는 무역수지보다 포괄적 개념이며 무역수지를 굳이 비교한다면 상품수지와 유사한 개념이라 할 수 있다.

 

3. 무역수지와 상품수지 

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이들 차이는 상품수지와 무역수지는 모두 상품의 수출과 수입을 기준으로 계산하지만 계산 기준과 반영 시점이 다르다. 무역수지는 통관 시점에서 수출은 FOB 가격, 수입은 CIF 가격을 기준으로 반영하며, 상품수지는 물품의 소유권 이전 시점에서의 수출입에 반영하며, 수출입 모두 FOB 가격을 기준으로 한다. 따라서 이들 금액은 비슷하지만 상품수지가 무역수지보다 좀 크다고 할 수 있다.

무역수지는 매월 관세청에서 자료를 집계 관리하고, 경상수지를 비롯한 상품수지는 한국은행에서 매월  발표한다.   

 

4. 국제수지의 개념

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일국의 경제에 있어서 경상수지는 아주 중요한 역할을 한다. 경상수지는 국제수지를 구성하는 핵심 요소이므로 우선 국제수지 개념에 대한 이해가 선행되어야 한다. 국제수지는 일정 기간 동안 일국이 다른 나라와 주고받은 모든 경제적 거래를 체계적으로 분류한 것을 의미하며, 이를 표로써 나타낸 것을 국제수지표라고 한다. 여기에서 일정기간 동안이라는 것은 국제수지가 저량(Stock)의 개념이 아니라 유량(Flow)의 개념임을 의미한다.

 

그러면 저량(Stock)과 유량(Flow)은 무엇일까? 한강상류 팔당댐 호수를 예를 들자면, 저량(Stock)은 일정시점에 호수에 흐르지 않고 고여 있는 물의 양, 물의 수위를 의미하고, 유량(Flow)은 일정기간동안 팔당댐 호수에 얼마나 많은 물이 흘러 들어왔다가 흘러넘쳤는가를 의미한다.

 

각종 경제변수는 저랑 변수와 유량 변수로 구분된다. 저량 변수는 통화량, 외화보유액 등과 같이 특정 시점에서 일국이 보유하고 있는 각각의 보유 수량을 측정하는 변수이며, 유량 변수는 국민소득, 국제수지 등과 같이 일정 기간에 얼마나 많이 유입되고 유출되었는가를 측정하는 변수를 의미한다.

 

 

국제수지는 모든 형태의 거래를 포함하는 것으로 재화 및 용역의 거래, 국가 간의 자본거래 등 일체의 거래를 포함한다. 쉽게 얘기하자면, 어느 일방으로부터 물건이나 노동이 제공되면 반대급부로 물건값이나 노동임금이 돈으로 지급된다. 국가 간의 거래 마찬가지이다. 국가 간 재화와 서비스 등 경제거래가 이루어지면 그 결과로 화폐가 이동한다. 이러한 자금의 지급과 자금의 수수를 일정 기간 종합적으로 기록한 것이 국제수지표라 생각하면 된다.

 

5. 경상수지 구성항목

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흔히 얘기하는 국제수지표의 구성은 경상수지와 자본 금융계정으로 되어 있다. 이들 중에서 우선 경상수지부터 알아보면 경상수지는 4가지 항목으로 구분된다. 상품수지, 서비스 수지, 본원소득수지, 이전소득수지이다.

 

 ■ 상품 수지 

 

상품수지는 상품의 수출입과 관련된 수지이디. 원자재, 원료, 중간재 같은 상품을 수입하여 가공한 다음 수출한 결과를 의미한다.   상품의 수출 금액에 수입금액을 차감한 것이 상품수지라 할 수 있다. 상품수지는 한국가의 국제무역활동의 정도를 나타내는 중요한 하나 지표로서 경제성장의 수준을 판단하는데도 활용이 된다. 상품수지가 흑자일 경우 수출이 많아 경제성장과 고용창출에 기여할수 있다는 의미가 되며, 또한 해당국가의 통화가치가 상승하는 등 통화가치에도 영향을 준다.

 

■ 서비스 수지 

 

서비스 수지는 무형의 상품을 의미하는 것으로 운송, 여행 관광, 가공서비스, 지식재산권의 사용 등으로 구성된다.서비스 수지는 상품수지와함께 경상수지를 구성하는 주요 항목중의 하나로 서비스 거래로 인한  수입과 지출의 차이를 의미한다. 다시 얘기하자면,   해외에서 서비스(여행, 운송, 통신등)을 사용하고 지불한 금액과 외국인이 우리나라에서 서비스를 사용하고 지불한 금액의 차이를 나타낸다. 서비스 수지는 경상수지에 큰 영향을 끼치며 서비스 산업의 경쟁력과 경제성장에도 중요한 영향을 준다.  

 

■ 본원 소득 수지 

 

  본원소득수지는 급료 및 임금, 투자 소득으로 구분된다. 예를 들어 국내 근로자 '갑돌이'가 좋은 학교를 나와 미국 굴지의 기업 빌게    이츠의 한국주재 마이크로소프트사에 고용되어 일을 하면서 마이크로소프트사로부터 급여를 받으면 경상수지 본원소득에 플러스    가 되고, 국내기업 삼성이 미국 텍사스주의 오스틴 소재 삼성전자에 근무하는 미국 근로자 'Smith' 씨에게 급여를 지급하였다면 본    원소득에 마이너스로 표시된다. 투자 소득은 국내기업에 투자한 외국 주주들에게 지급하는 배당금과 이자 또는 해외기업에 투자      하여 받는 국내 투자자의 배당금과 이자들이 있다. .국내 투자자 ‘김부자’가 미국 나스닥 종목에 투자하여 자본이득과 배당금 받았    다 면 경상수지 중 투자 소득에 속한다. 그리고 작년 서학개미가 미국 나스닥에 투자하여 많은 수익을 올렸다는데 이것도 투자소   득 플러스에 해당한다.

■ 이전소득 수지 

 이전소득은 거래 없이 무상으로 주고받는 것을 의미하는데 해외송금이나, 해외단체 기부금 등이 포함된다. 예를 들어, 국내의 김길동 씨의 자녀가 해외에 유학하고 있는데 학비를 달러로 송금하는 자금이나, Google의 미국 본사에 근무하는 ‘김 똑똑’ 씨가 급여를 받아 국내 부모님께 송금하면 이전소득 플러스에 해당한다.

이들 경상수지 항목중에서 우리나라는 수출국가로서 상품수지에서 대규모 흑자를 낼 때가 많았다. 상품수지에 흑자가 난 돈으로 나머지 수지 부분을 메우는 구조이다. 통상 서비스수지에서 적자가 많이 나는데 서비스 수지중에서 여행수지가 가장 많은 적자를 낸다. 그 이유는 근래 들어 근로자들의 근로 시간이 줄어들고 유휴시간은 많아지는 반면에 근로소득이 늘어나면서 해외로 관광여행을 많이 다니는 관광객들이 늘어나 해외관광으로 지출되는 외화가 많아졌기 때문이다.

6. 자본 수지 구성항목

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국제수지의 큰 항목 중 자본수지는 국가 간 돈을 빌리거나 빌려주는 자본거래에 의한 것을 자본수지라 한다. 자본수지는 투자 수지와 금융계정으로 구분한다. 장단기 자본의 이동 및 금의 이동을 포함한 금융자산의 국제적 이동을 의미한다. 다시 얘기하자면 외국과 자본을 주고받는 거래이다.

 

 ■ 투자 수지

 

투자수지는 국내기업이 해외에 공장(FDI)을 짓거나 투자하게 되면 자금이 나가고 해외기업이 우리나라에 회사를 만들거나 직접   투자를 면 해외자금이 들어오는 경우이다. 이러한 투자에 의해서 생기는 돈의 차이를 투자 수지라고 한다. 일전의 현대차가 미국에 30조 규모의 해외투자를 한 것의 투자 수지에 해당하는 좋은 사례의 하나이다.

 

 ■ 금융계정

 

금유계정은  해외 이주자금, 특허권, 저작권 관련해서 자금이 유출입 되는 것을 의미한다. 위와 같이 국제수지와 경상수지는 무엇  이고 그 세부 항목에 대한 개념을 이해하였는데, 우리가 통상 국제수지라고 얘기하는 것은 경상수지를 의미할 때가 많다. 그래서 국    제수지가 흑자, 적자라고 얘기하는 것은 바로 경상수지를 의미한다 해도 무방하다 할 것이다.

 

7. 경상수지 흑자의 의미

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■ 경상수지 흑자의 좋은 잇점 

 

부존자원이 풍부하지 않은 우리나라는 수출주도의 경제성장을 하여 왔다. 수출 위주의 경제구조를 가졌기 때문에 수출이 수입보다 많은 수출초과 상태의 국제수지를 흑자로 유지하는 것이 바람직하다고 할 수 있다. 국제수지가. 흑자이어야 외화가 많이 유입되어 기업의 수익성이 개선되고 그에 따라 고용이 증대되며 가계소득이 늘어나니 소비가 증대되어 경기가 호전된다. 반대로 무역(수출입)역조 현상이 발생하면 수요가 감소하고 기업의 수익성이 나빠져 생산이 축소되고 고용이 감소하여 경기가 나빠진다.

 

■ 경상수지 흑자의 단점 

 

그렇다고 경상수지흑자가 그냥 좋기만 한 것이 아닌데 그 이유는 경상수지가 흑자이면 외화가 증가하여 원화강세가 되면 환율하락으로 이어지고, 환율하락은 수출감소로 이어져 국내 수출기업의 채산성이 나빠질 수 있기 때문이다. 또한 경상수지흑자가 이어지면 무역상대국과 관세 문제로 무역마찰의 문제가 초래할 가능성도 있다. 최근 미국과 중국 간에 벌어지는 관세 무역전쟁은 결국 중국의 일방적 대규모 대미 무역흑자 때문이라 할 수 있다. 또한, 경상수지 흑자로 해외자금이 유입되고 국내 유동성이 풍부해지면서 물가 상승압력과 과소비가 만연되어 국민경제에 거품이 생길 수 있다.

 

■ 효율적 관리 방안 

 

경상수지가 계속해서 흑자가 난다면, 이는 국내에 외화(달러)가 많이 쌓여 간다는 것을 의미함으로 국내기업들이 해외에 많은 공장을 건설한다든가 해외부동산 같은 자산을 많이 매입하는 방법으로 국내에 쌓여 있는 많은 외화(달러)를 유출하면 자본수지는 적자가 되더라도 경상수지는 적정한 선에서 환율하락을 방어하면서 지속적으로 수출증대를 꾀할 수 있다.

 

경제 구조상 수출이 GDP에서 차지하는 비중이 큰 우리나라는 대체로 경상수지를 흑자로 유지하면서 자본수지는 적자를 기록하는 것이 건전하다고 하겠다. 중국은. 수출을 엄청나게 하면서 경상수지 흑자를 기록하고 있는데, 이렇게 흑자로 발생한 외화를 해외에 적절하게 투자로 유출하여 환율을 방어하고 계속 수출 규모를 늘려나가고 있다. 미국은 수입초과로 경상수지 적자가 발생하면 정부가 국채 발행으로 해외자본을 유입해 메꾼다. 달리 얘기해 미국은 금융수지 흑자를 통해 경상수지 적자를 보완한다. 국가마다 국제수지를 관리하는 방식이 다르다고 하겠다.

 

8. 결론

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결론적으로 국제수지는 일정기간 동안 한나라가 다른 여러 나라와 주고받은 모든 재화와 용역 그리고 자본과 같은 경제적 거래를 체계적으로 분류한 것을 의미하고, 이를 표로써 나타낸 것을 국제수지표라고 한다.

 

이러한 국제수지표에서 가장 중요한 지표는 경상수지라 할 수 있는데 경상수지 흑자는 외화가 많이 유입됨을 의미함으로 자국의 경제성장에 좋은 플러스 효과를 가져오기도 하나, 수출 과다로 외화가 너무 유입되면 환율하락, 무역 당사국 간의 무역마찰 등 부정적 요소도 만만치 않으므로 흑자로 들어온 외화를 국내기업의 해외투자 등으로 외화를 유출함으로써 국제수지의 균형을 이루려는 노력이 중요하다고 하겠다.