환율 변동성과 경제 성장

환율 변동성과 경제 성장

 

1. 환율이란 

지난주에 1달러에 1,486원까지 치솟던 원달러 환율이 미국 관세 정책과 경기침체 우려로 미국 달러가 약세를 보이자, 요번 주 들어 환율은 1달러에 1,420원대까지 내려왔다. 환율은 중요한 경제지표의 하나이다. 환율이란 자국의 통화가 다른 나라의 통화와 교환되는 비율을 의미헌다. 이러한 환율은 정치, 경제, 국제 무역활동 등 여러가지 대내외 변수에 따라 변동한다.  특히, 환율의 변동성은 일국의 경제전반에 큰 영향을 주며,주로 수출과 수입, 물가, 투자, 금리, 기업 경영활동등에 영향을 주어 궁극적으로 경제 성장에도 중요한 요인으로 작용한다.

 

 

2. 환율 변동성과 경제 성장

 ■ 환율 변동성

 

 환율 변동성(exchange rate volatility)이란 환율이 일정 기간동안 얼마나 크게 변하는지를 나타내는 개념이다. 일반   적으로 변동성이 크면 환율이 자주 급격히 변하고, 변동성이 낮으면 환율이 비교적 안정적이다. 환율 변동성의 원인은  다음과 몇 가지로 얘기될 수가 있다.

 

 우선, 국제 수요와 공급의 변화로 특정 국가에 대한 상품과 서비스에 대한 수요의 증가와 감소, 각국 중앙은행 금리 정책변화에 따른 금리의 차이, 전쟁 그리고 금융위기 등에 의해 환율이 크게 변동하기도 하고, 국제 무역 정책의 변화   와 같은 정치적 불확실성 그리고 외환 시장 내 단기 거래자의 매매 활동과 같은 투기적 거래와 투자 자본의 유입과 유   출에 따 국제자본의 이동 등에 따라서도 환율은 크게 변동할 수 있다.

 

 

  ■ 경제 성장의 개념

 

 경제 성장은 일반적으로 국내총생산(GDP)이 증가하는 것을 의미한다. 경제 성장은 우선 기업이 설비투자를 확대하 고 연구개발을 늘리면 노동시장이 활성화되어 고용이 증가하며, 근로자의 소득이 증대한다. 이에 따라 소비가 활발하여 국민 전체 소비가 증가한다, 그리고 정부가 공공사업확충을 위해 공공사업을 많이 하거나, 기업이 해외시장에 수출 을 많이 하여 달러를 많이 벌어들이면 경제는 지속적으로 성장한다.

 

 이를 공식으로 표현하면,

 국민총생산(GDP)= 소비(C) + 투자(I)+정부지출(G)+ 순 수출(X-M)이다.  국내총생산(GDP)이 증가할려면 소비(C)가 늘어나야 하고 기업들의 투자(I)가 증가해야 하며 공공사업의 확대로 정부지출(G)이 늘어나야 한다. 아울러 수입보다 수출을 더 많이하여 순수출액(X-M)이 증가하여야 한다. 환율 변동성이 경제 성장에 영향을 주는 주요 메커니즘은 소비, 투자, 수출입, 물가, 금리시장 등이라 할 수 있다.

 

3. 환율 변동성이경제 성장에 끼치는 영향

근래 들어 환율이 급격히 변동을 하는데 이러한 환율의 변동성은 경제 성장에 긍정적일 수도 있고, 부정적일 수도 있다.

 

 ■ 긍정적인 영향

 

 우선, 수출 기업의 경쟁력 강화 (환율 하락 시) 된다. 환율이 하락하면(원화 약세, 달러 강세) 국내 기업의 수출품 가격   이 상대적으로 낮아져 글로벌 시장에서 가격 경쟁력이 높아진다. 이는 수출 증가로 이어지고, 국내 제조업과 관련 산   업의 성장으로 연결될 수 있다.

 

 이에 대해, 환율이 상승하면 외국인 투자 유입이 증가한다. 환율이 상승하면 외국 투자자들은 국내 자산을 상대적으   로 저렴하게 매입할 수 있기 때문에, 외국인 직접 투자(FDI)나 주식시장 투자 등이 늘어날 가능성이 있다. 외국인 투   자가 증가하면 고용 창출과 외화 유입 등 경제 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있다.

 

  또한 환율 변동성으로 특정 산업이 성장할 기회를 가진다. 환율의 변동성이 크면 특정 산업 이른바, 금융업, 무역업,   외환거래 관련 산업 등 에서 새로운 투자 기회가 생길 수 있다. 예를 들어, 금융회사들은 환율 변동성을 활용한 헤지   (위험 회피) 상품을 개발하고, 기업들은 수출입 전략을 최적화할 수 있습니다.

 

  ■ 부정적인 영향

 

부정적 영향으로는 기업의 불확실성 증가한다. 환율 변동성이 크면 기업들은 원자재 비용이나 수출입 가격 변동을 예측하기 어렵다. 예를 들어, 원자재를 수입하는 기업의 경우, 환율이 급등하면(원화 약세) 원자재 비용이 상승해 경영부담이 커진다.
또한, 환율의 변동이 크면 소비자 물가가 상승(환율 상승 시)한다. 특히 수입품 가격이 올라 국내 소비자 물가 상승을 자극할 가능성이 있다. 이는 소비자들의 실질 소득 감소로 이어져 소비 위축을 초래할 수 있으며, 경제 성장에 부정적 영향을 줄 수 있다.

이에 대해, 환율하락시는 외국인 투자가 감소한다. 외국 투자자들이 환차손을 고려해 한국 시장에서 자금을 회수해 갈 수 있기때문이다. 이 경우에는 금융시장에 혼란이 발생하고 경제성장에도 좋지 않은 영향을 끼친다.

 

 

4.  환율 변동성 관리와 정책적 대응

 

환율 변동성이 경제 성장에 주는 영향을 최소화하고, 경제 안정성을 유지하기 위해 정부와 중앙은행은 다음과 같은  다양한 정책을 시행한다.

 

 ■ 중앙은행 금리정책

 

 우선, 중앙은행이 통화정책으로 금리를 조정한다. 중앙은행의 기준금리를 조정으로 외국인 자금 유출입을 조절하고,   환율 변동성을 축소할 수가 있으며, 그리고 외환 시장에 중앙은행이 개입하여 외환을 직접 매매함으로써 환율 변동성   을 완화할 수도 있다.

 

 ■ 정부 재정정책

 

 그리고 정부는 재정정책을 통해 수출입 기업과 수입기업에 대한 지원을 통해 환율 변동의 영향을 축소할 수 있으며 경  제 구조개혁을 통해 경제체질을 개선하므로써 환율 변동에 대한 적응력을 높일 수 있다. 아울러 무역정책을 통해   환율 변동의 영향을 줄여 갈 수 있다.

 

 ■ 글로벌 기업전략

 

 그다음으로 기업들은 환율 헤지(hedge)를 통해 리스크를 축소하는데, 선물환 계약, 옵션거래 등을 활용하여 환율 변   동에 따른 리스크를 완화할 수가 있으며, 더 나아가 다국적 기업들은 환율 변동 리스크를 줄이기 위해 해외에 생산 공   장을 설립하는 직접투자의 사업전략을 사용하기도 한다.

 

 5. 결 론

 

환율 변동성은 경제 성장에 큰 영향을 준다. 환율이 안정적일 때는 기업들이 예측 가능성을 바탕으로 적극적으로 투자하므로써 경제가 성장할 수 있다. 그러나 환율 변동성이 과도하게 크면 기업들의 불확실성이 증가하고, 물가 변동과 금융시장 불안정성이 심화되면서 경제 성장에 부정적인 영향을 끼칠 수가 있다.

 

따라서 정부와 중앙은행은 환율 변동성을 적절히 관리하고, 기업들도 자체적인 환율 리스크를 관리하는 전략을 마련하는 것이 중요하다 하겠다. 결국, 환율 변동성과 경제 성장 간의 관계는 상호간 긴밀하고 밀접하게 영향을 주고 받으므로, 이를 효과적으로 조절하는 것이 국가 경제의 안정성을 도모하고 아울러 지속적인 성장을 유지하는 핵심 요소라 하겠다.